Unichain अब एक समान रूप से सिकुड़ नहीं रहा है; यह एक शांत प्रोटोकॉल परत और एक अब भी सक्रिय नेटवर्क परत में बंट रहा है, और यही बंटवारा तय करेगा कि यह चेन एक विशिष्ट मंच के रूप में बची रहती है या और फीकी पड़ जाती है।
DefiLlama, जो विकेंद्रीकृत वित्त प्रोटोकॉल में जमा राशि पर नज़र रखता है, ने 12 नवंबर 2026 को Unichain का लॉक्ड मूल्य $23.7 मिलियन बताया। यह आंकड़ा एक साल पहले के $204.4 मिलियन से 88.4% नीचे है और $902.9 मिलियन के शिखर से 97.4% नीचे है। growthepie, जो ऑन-चेन रिकॉर्ड से गतिविधि मापता है, 11 नवंबर तक के सप्ताह को कवर करता है, और उसके आंकड़े दिखाते हैं कि केवल जमा में गिरावट ही क्यों भ्रामक है।
Ether की कीमतें जमा में गिरावट की व्याख्या नहीं कर सकतीं
13 अक्टूबर 2026 को लॉक्ड कुल राशि $26.4 मिलियन थी, और ताज़ा आंकड़ा उससे 10.0% कम है। Ether, नेटवर्क की मुख्य संपत्ति, ताज़ा तारीख को $2,055 पर था, जबकि अक्टूबर की तारीख को यह $2,446 पर था, यानी 16.0% की गिरावट। इस प्रकार उस महीने में टोकन जमा कुल से तेज़ी से गिरा, जो संकेत देता है कि जमा या संपत्तियों के एक अलग मिश्रण ने गिरावट के एक हिस्से को संभाला।
अगस्त के मध्य की कहानी उलटी है। तब लॉक्ड कुल $27.3 मिलियन था, और ताज़ा आंकड़ा उससे 13.0% कम था। Ether तब $1,884 पर था, और ताज़ा कीमत 9.1% अधिक थी। बढ़ती टोकन कीमत को अपने आप डॉलर कुल को बढ़ा देना चाहिए था, इसलिए उसी अवधि में गिरावट कीमत की कमज़ोरी के बजाय ट्रैक किए गए प्रोटोकॉल से पैसा निकलने की ओर इशारा करती है।
कीमत को भागीदारी से अलग करना महत्वपूर्ण है, क्योंकि जमा आंकड़ा एक साथ दो कारणों से बदलता है। Ether की ऊंची कीमत बिना किसी नई जमा के डॉलर कुल बढ़ा सकती है, और कम कीमत बिना किसी निकासी के इसे घटा सकती है। दोनों तुलनाएं दोनों प्रभावों को काम करते हुए दिखाती हैं, यही कारण है कि मुख्य कुल के साथ गतिविधि के आंकड़ों को रखना ज़रूरी है।
लेनदेन में तेज़ गिरावट, जबकि पते बढ़ रहे हैं
ताज़ा सप्ताह में लेनदेन औसतन प्रतिदिन 302,835 रहे, जो तीस दिन पहले के 648,136 से 53.3% कम है। अगस्त का सप्ताह और भी व्यस्त था, प्रतिदिन 744,347, जिससे ताज़ा आंकड़ा 59.3% कम रह गया। इस प्रकार दोनों तुलनाओं में उपयोग आधे से अधिक घटा है, किसी छोटे अंतर से नहीं।
सक्रिय पते औसतन प्रतिदिन 2,801 रहे, जो एक महीने पहले के 2,332 से 20.2% अधिक है, और अगस्त के सप्ताह के 2,191 से 27.9% अधिक है। एक पता एक व्यक्ति नहीं होता, इसलिए यह वृद्धि अधिक विशिष्ट पतों की भागीदारी को दर्शाती है, उपयोगकर्ताओं की गिनती को नहीं।
साथ मिलकर, ये श्रृंखलाएं अचानक प्रस्थान के बजाय हल्के, अधिक बिखरे हुए उपयोग का वर्णन करती हैं। लेनदेन गिरे जबकि पते बढ़े, जो ऐसे नेटवर्क से मेल खाता है जहां मौजूदा प्रतिभागी कम बार लेनदेन करते हैं या जहां नए पते छोटी, कभी-कभार की गतिविधि के लिए आते हैं। कोई भी पैटर्न यह साबित नहीं करता कि नेटवर्क को एक स्थिर आधार मिल गया है, लेकिन दोनों ही इस धारणा के खिलाफ़ जाते हैं कि लेनदेन में गिरावट इस बात का प्रमाण है कि कोई बचा ही नहीं है।
डॉलर होल्डिंग स्थिर, जबकि दैनिक भुगतान में हल्की बढ़त
डॉलर से जुड़ी होल्डिंग जमा कुल के साथ नीचे नहीं गई हैं। growthepie ने 11 नवंबर को Unichain पर स्टेबलकॉइन बाज़ार पूंजीकरण $28.8 मिलियन मापा, जो 12 अक्टूबर के $27.2 मिलियन से 6.2% अधिक है। अगस्त के मध्य का कुल $26.8 मिलियन था, जिससे ताज़ा आंकड़ा 7.6% अधिक है।
उनकी स्थिरता महत्वपूर्ण है, क्योंकि ये टोकन एक स्थिर डॉलर मूल्य बनाए रखने का लक्ष्य रखते हैं, इसलिए इनका संयुक्त कुल Ether में उतार-चढ़ाव से जुड़ा नहीं है। ट्रैक किए गए प्रोटोकॉल में संपत्ति सिकुड़ने के बावजूद डॉलर होल्डिंग नेटवर्क पर बनी रही, और दोनों कुल अलग-अलग चीज़ें मापते हैं: नेटवर्क पर आपूर्ति, और इसके प्रोटोकॉल में जमा।
शुल्क औसतन प्रतिदिन $283 रहा, जो पिछले महीने के $244 से 15.7% अधिक है, लेकिन अगस्त के सप्ताह के $347 से 18.7% कम है। लोग अब भी लेनदेन के लिए भुगतान कर रहे थे, और एक महीने पहले की तुलना में अधिक भुगतान कर रहे थे, भले ही वे कहीं कम बार लेनदेन कर रहे थे।
आगे की परीक्षा यह है कि पते आते रहते हैं या नहीं
दोनों स्रोतों की स्पष्ट सीमाएं हैं। DefiLlama का लॉक्ड मूल्य केवल उन्हीं प्रोटोकॉल को कवर करता है जिन्हें वह ट्रैक करता है, और वह आंकड़ा टोकन कीमतों तथा पैसा आने या जाने के साथ बदलता है। growthepie स्वयं नेटवर्क पर गतिविधि और स्टेबलकॉइन आपूर्ति गिनता है। सात दिनों पर किया गया औसत छोटी तेज़ उछालों को छिपा देता है, और एक पता व्यक्ति नहीं होता, इसलिए कोई भी श्रृंखला यह नहीं बता सकती कि कितने लोग बचे हैं या वे कम लेनदेन क्यों करते हैं।
यह आकार उन सभी के लिए मायने रखता है जो यह तय कर रहे हैं कि यहां निर्माण करें या लेनदेन करें। अधिक पतों और कम लेनदेन वाला नेटवर्क अब भी कभी-कभार के उपयोग का समर्थन कर सकता है, लेकिन यह बड़ी जमा के लिए पतली तरलता और लॉक्ड संपत्तियों पर निर्भर प्रोटोकॉल के लिए कम राजस्व प्रदान करता है। उस दृष्टि से, जमा आंकड़ा चेन पर किसी फैसले से कम, उसकी एक परत का माप अधिक है।
Unichain का उपयोग या अनुसरण करने वालों के लिए उपयोगी परीक्षा यह नहीं है कि लॉक्ड मूल्य अपने शिखर पर लौटता है या नहीं, बल्कि यह है कि पतों में वृद्धि बनी रहती है जबकि लेनदेन का गिरना रुक जाता है। यदि स्थिर डॉलर होल्डिंग के साथ लेनदेन स्थिर हो जाते हैं, तो छोटे नेटवर्क को एक ऐसे मूल के रूप में पढ़ा जा सकता है जो बचा रह गया; यदि पते भी नीचे मुड़ जाते हैं, तो यह पतलापन एक निकास बन जाता है। भविष्य के आंकड़े दिखाएंगे कि डेटा किस व्याख्या का समर्थन करता है।
यह निवेश सलाह नहीं है।
स्रोत: DefiLlama, growthepie, Unichain fundamentals · तिथि: